Verstehen von Pairs Trading
Pairs Trading ist eine leistungsstarke marktneutrale Strategie, die es Händlern ermöglicht, von temporären Dislokationen zwischen zwei historisch korrelierten Vermögenswerten zu profitieren. Ursprünglich in den 1980er Jahren vom quantitativen Analysten von Morgan Stanley, Nunzio Tartaglia, entwickelt, war diese Strategie einst das exklusive Gebiet von Hedgefonds und Institutionen. Aber dank des Aufstiegs von Online-Handelsplattformen und dem Zugang zu Echtzeitdaten ist sie mittlerweile eine weit verbreitete Taktik für Privatanleger, die eine anspruchsvollere Methode zur Risikosteuerung und zur Entdeckung von Chancen suchen.
In diesem Leitfaden werden wir erläutern, wie Pairs Trading funktioniert, seine wichtigsten Vorteile und potenziellen Fallstricke und wie man es auf verschiedene Vermögensklassen anwendet, einschließlich Aktien, Forex, Krypto und CFDs.
Was ist Pairs Trading?
Pairs Trading ist eine Form des statistischen Arbitragehandels, die sich auf die relative Performance von zwei eng miteinander verbundenen Vermögenswerten konzentriert. Es wird auch als eine Art Korrelationshandel angesehen, da es darauf basiert, Paare von Instrumenten zu identifizieren, die typischerweise zusammen bewegen, und Abweichungen in ihrer Preisbeziehung auszunutzen.
Ein Pairs Trader nutzt dies, indem er auf den unterbewerteten Vermögenswert setzt (long geht) und auf den überbewerteten Vermögenswert (short geht), mit der Wette, dass sich der Spread zwischen den beiden wieder auf seinen historischen Durchschnitt zurückbewegt.
Wichtige Konzepte:
- • Die Strategie basiert auf Mean Reversion
- • Funktioniert in trendigen oder seitwärts gerichteten Märkten
- • Häufig in Aktien-, Forex- und Kryptowährungsmärkten verwendet
Wie funktioniert Pairs Trading?
Wählen Sie ein Paar:Wählen Sie zwei Vermögenswerte mit einer starken historischen Korrelation, oft im gleichen Sektor oder in der gleichen Branche.
Verfolgen Sie den Spread:Überwachen Sie das Preisverhältnis oder den Spread zwischen den beiden. Werkzeuge wie gleitende Durchschnitte und Z-Scores können helfen.
Erkennen Sie eine Divergenz:Warten Sie darauf, dass sich der Spread signifikant abweicht, was auf eine potenzielle Dislokation hinweist.
Treten Sie in den Handel ein:Gehen Sie long auf den unterbewerteten Vermögenswert und short auf den überbewerteten.
Schließen Sie den Handel:Schließen Sie beide Positionen, sobald der Spread wieder auf seinen historischen Wert zurückkehrt.
Diese Strategie erfordert keine bullische oder bärische Sicht auf den Gesamtmarkt – es genügt, wenn die Vermögenswerte zu ihrer gewohnten Beziehung zurückkehren. Es ist ein klassisches Beispiel für eine Mean-Reversion-Strategie, bei der die Annahme besteht, dass die Preise irgendwann zu ihrem historischen Durchschnitt zurückkehren.
Real-World Beispiel: Apple vs. Microsoft
Angenommen, Apple (AAPL) und Microsoft (MSFT) haben sich historisch eng miteinander entwickelt, aufgrund ihrer Dominanz im Technologiesektor, ähnlicher Produktzyklen und überlappendem Investoren-Sentiment. Ihre Preisbewegungen folgen tendenziell einem konstanten Muster und behalten über die Zeit hinweg einen relativ stabilen Spread bei.
Nun stellen Sie sich vor, Apple steigt nach der Ankündigung eines lang erwarteten neuen Produkts, während Microsofts Aktien stagnieren. Dies schafft eine Divergenz in der Preisbeziehung zwischen den beiden, ein potenzielles Signal für einen Pairs Trade. In diesem Fall würden Sie:
- • Short Apple in der Erwartung, dass der Preis nach dem Abklingen des Hypes nachgibt oder sich verlangsamt.
- • Long Microsoft in der Erwartung, dass der Preis wieder aufholt, wenn sich die Marktdynamik ändert oder Investoren Kapital zurück in Microsoft umschichten.
Wenn sich der Spread zwischen den beiden normalisiert, erzielt der Handel einen Gewinn, unabhängig davon, ob der Gesamtmarkt in dieser Zeit gestiegen oder gefallen ist.
Pairs Trading in verschiedenen Märkten
Pairs Trading ist nicht auf eine Art von Vermögenswerten beschränkt, sondern eine flexible Strategie, die an verschiedene Märkte angepasst werden kann. Jede Asset-Klasse hat ihre eigenen Nuancen, aber die zugrunde liegende Logik bleibt gleich: Finden Sie zwei korrelierte Instrumente, warten Sie auf eine vorübergehende Divergenz und handeln Sie die erwartete Rekonvergenz.
Krypto
Pairs Trading im Krypto-Markt beinhaltet den Handel mit hoch spekulativen und von Sentiment getriebenen Vermögenswerten. Bitcoin und Ethereum sind ein beliebtes Paar, aber Korrelationen im Krypto-Bereich können sich schnell ändern, bedingt durch Nachrichten, Stimmungen in sozialen Medien und technologische Entwicklungen. Dieser Markt bietet hohe Volatilität und Potenzial für Kursgewinne, aber er erfordert auch striktere Risikokontrollen und ständige Überwachung.
Aktien
Im Aktienmarkt wird Pairs Trading typischerweise auf Unternehmen im selben Sektor oder in der gleichen Branche angewendet. Beispiele sind Visa und Mastercard, Ford und GM oder Coca-Cola und Pepsi. Da Aktien von ähnlichen makroökonomischen Treibern, Wettbewerbsdruck und saisonalen Faktoren beeinflusst werden, bewegen sie sich oft parallel, was sie ideal für diese Strategie macht. Der Zugang zu robusten historischen Daten und unternehmensspezifischen Finanzdaten unterstützt auch eine fundiertere Auswahl der Paare.
Aktien-Pairs Trading Liste
Wenn Sie mit aktienbasiertem Pairs Trading beginnen möchten, kann eine Liste von historisch korrelierten Aktienpaaren Ihnen Zeit sparen und die Qualität Ihrer Trades verbessern. Diese Paare bestehen oft aus Unternehmen, die in derselben Branche tätig sind, ähnlichen makroökonomischen Bedingungen ausgesetzt sind oder von vergleichbarem Investoren-Sentiment getrieben werden. Händler überwachen diese Beziehungen auf Preis-Divergenzen und handeln dann den Spread mit der Erwartung, dass sich die Preise wieder auf ihre übliche Ausrichtung zurückbewegen.
Nachfolgend finden Sie einige der am häufigsten gehandelten Aktienpaare, die eine starke historische Korrelation aufweisen:
| Beispiel für eine Aktien-Pairs Trading-Liste | |
|---|---|
| Coca-Cola (KO) | PepsiCo (PEP) |
| Royal Dutch Shell (RDS.A) | BP (BP) |
| Walmart (WMT) | Costco (COST) |
| McDonald's (MCD) | Yum! Brands (YUM) |
| Amazon (AMZN) | Alibaba (BABA) |
| Visa (V) | Mastercard (MA) |
| Exxon Mobil (XOM) | Chevron (CVX) |
| Johnson & Johnson (JNJ) | Procter & Gamble (PG) |
| Ford (F) | General Motors (GM) |
Diese Paarungen können ein guter Ausgangspunkt sein, um Pairs-Trading-Möglichkeiten zu identifizieren. Achten Sie jedoch darauf, ihre aktuelle Korrelation zu bestätigen und jedes Setup mit fundierter technischer und statistischer Analyse zu bewerten.
Forex
Beim Pairs Trading am Devisenmarkt werden einige Währungspaare gegenüber anderen bevorzugt – aufgrund ihrer Liquidität, Vorhersagbarkeit und der Stabilität ihrer Trends. Zu den beliebtesten Paaren gehören:
- • EUR/USD – Dies ist das weltweit meistgehandelte Währungspaar. Aufgrund seiner hohen Liquidität und engen Spreads ist es eine bevorzugte Wahl für Pairs Trader, insbesondere da seine Trends relativ stabil sind und von wichtigen Wirtschaftsdaten getrieben werden.
- • GBP/USD – Auch bekannt als 'Cable', ist dieses Paar ebenfalls sehr beliebt, allerdings volatiler als EUR/USD. Die stärkeren Preisschwankungen können für Pairs Trader sowohl größere Chancen als auch Risiken bedeuten.
- • USD/JPY und AUD/USD – Diese Paare werden häufig verwendet, da sie klare technische Muster und starke Markttrends aufweisen, die es Händlern erleichtern, Divergenzen zu erkennen.
Pairs Trader im Forex-Markt suchen in der Regel nach zwei Hauptwährungspaaren, die sich tendenziell im Gleichklang bewegen, und beobachten diese auf vorübergehende Abweichungen. Aufgrund des 24/5-Handels und des hohen Handelsvolumens bietet der Forex-Markt zahlreiche Gelegenheiten für gut getimte Trades. Währungspaare eignen sich ideal für das Pairs Trading, dank ihrer hohen Liquidität, Transparenz und der Verfügbarkeit umfangreicher Daten.
CFDs
Differenzkontrakte (CFDs) eröffnen die Möglichkeit, Pairs Trading in nahezu jedem Markt anzuwenden – von Rohstoffen und Indizes über Anleihen bis hin zu Cross-Asset-Paarungen. Da Sie den zugrunde liegenden Vermögenswert nicht besitzen, bieten CFDs die Flexibilität, problemlos Long- oder Short-Positionen einzugehen. Allerdings erhöht der Einsatz von Hebelwirkung das Risiko. Es ist daher entscheidend, ein solides Risikomanagement anzuwenden, um große Verluste bei ungünstigen Kursbewegungen zu vermeiden.
Wichtige Vorteile des Pairs Tradings
Marktneutral:Gewinne unabhängig von der allgemeinen Marktrichtung – ideal in unsicheren Marktbedingungen
Geringeres systematisches Risiko:Long- und Short-Positionen helfen, das Risiko gegenüber breiten Marktbewegungen auszugleichen
Effektiv in volatilen Märkten:Vorübergehende Fehlbewertungen treten in volatilen Umfeldern häufiger auf
Diversifikationsinstrument:Nützlich zur Absicherung direktionaler Trades oder zum Ausgleich eines breiteren Portfolios
Anwendbar über verschiedene Anlageklassen hinweg:Einsetzbar bei Aktien, Währungen, Rohstoffen, Kryptowährungen und CFDs
Risiken und Einschränkungen
Kollaps der KorrelationWenn zwei Vermögenswerte, die sich früher gemeinsam bewegten, dies aufgrund von fundamentalen Veränderungen, Marktstruktur oder Stimmung nicht mehr tun. Ein klassisches Beispiel ist das bekannte Paar Coca-Cola und Pepsi. Trotz ihrer häufigen Erwähnung in Trading-Kursen hat eine Pairs-Trading-Strategie mit diesen beiden seit mehreren Jahren Verluste erlitten. Es ist wichtig zu bedenken, dass vergangene Wertentwicklungen keine Garantie für zukünftige Ergebnisse sind.
Auseinandergehende FundamentaldatenEine Änderung in der Unternehmensleistung oder -prognose kann die Beziehung dauerhaft verändern.
Verzögerte MittelwertumkehrMärkte können länger irrational bleiben als erwartet, und Spreads können sich vor der Rückkehr zum Durchschnitt weiter ausweiten.
Komplexe UmsetzungErfordert Echtzeitanalyse, statistische Werkzeuge und Disziplin bei der Anwendung der Strategie.
Kosten und SlippageHäufige Ein- und Ausstiege können zu höheren Transaktionskosten und geringeren Gewinnmargen führen.
Ein guter Pairs Trader überwacht seine Paare aufmerksam und ist bereit, seine Strategie anzupassen, wenn sich die Korrelationen abschwächen oder verschwinden.
Wie misst man Korrelation?
Um handelbare Paare zu identifizieren, verwenden Trader statistische Werkzeuge wie den Pearson-Korrelationskoeffizienten, der die lineare Beziehung zwischen zwei Vermögenswerten misst:
- • +1.0: Perfekte positive Korrelation
- • 0.0: Keine Korrelation
- • -1.0: Perfekte negative Korrelation
Für das Pairs Trading werden in der Regel Korrelationen nahe +1.0 bevorzugt. Händler berücksichtigen jedoch auch Kointegration und Z-Score Analysen, um das Timing zu verbessern und die Qualität des Paares zu bestätigen.
Nützliche Tools für Pairs Trader
Gleitende Durchschnitte Helfen dabei, Preistrends und Abweichungen zu verfolgen.
Z-Score Misst, wie stark die aktuelle Spanne vom Mittelwert in Standardabweichungen abweicht.
Korrelationsmatrix Visualisiert die Beziehungen zwischen Vermögenswerten, um starke Paar-Kandidaten zu erkennen.
Charting-Plattformen & Trading-Software Plattformen wie TradingView oder MetaTrader ermöglichen anpassbare Spread-Charts und Alarme.
Fazit
Pairs Trading ist eine der wenigen Strategien, die in nahezu jedem Marktumfeld funktionieren können. Ob Märkte im Trend liegen oder sich schnell bewegen – dieser Ansatz konzentriert sich auf die relative Bewegung zwischen Vermögenswerten und ist besonders nützlich, wenn die allgemeine Marktrichtung unklar ist.
Es erfordert Einsatz: Korrelationsanalysen, saubere Umsetzung und kontinuierliche Überwachung. Doch wer diese Disziplin beherrscht, kann mit Pairs Trading einen einzigartigen Weg gehen, um konsistente, risikoadjustierte Renditen zu erzielen – bei gleichzeitig geringerer Abhängigkeit von der allgemeinen Marktentwicklung.
Pairs Trading ist eine leistungsstarke marktneutrale Strategie, die es Händlern ermöglicht, von temporären Dislokationen zwischen zwei historisch korrelierten Vermögenswerten zu profitieren. Ursprünglich in den 1980er Jahren vom quantitativen Analysten von Morgan Stanley, Nunzio Tartaglia, entwickelt, war diese Strategie einst das exklusive Gebiet von Hedgefonds und Institutionen. Aber dank des Aufstiegs von Online-Handelsplattformen und dem Zugang zu Echtzeitdaten ist sie mittlerweile eine weit verbreitete Taktik für Privatanleger, die eine anspruchsvollere Methode zur Risikosteuerung und zur Entdeckung von Chancen suchen.
In diesem Leitfaden werden wir erläutern, wie Pairs Trading funktioniert, seine wichtigsten Vorteile und potenziellen Fallstricke und wie man es auf verschiedene Vermögensklassen anwendet, einschließlich Aktien, Forex, Krypto und CFDs.
FAQs
Pairs Trading kann für Anfänger geeignet sein, hängt jedoch vom Verständnis des Marktes, der Geduld und der Fähigkeit ab, komplexe finanzielle Daten zu analysieren und zu verstehen. Es wird immer empfohlen, gründlich zu recherchieren und gegebenenfalls einen Finanzberater zu konsultieren, bevor man eine neue Handelsstrategie beginnt.
Ja, Pairs Trading wird häufig als eine Form der Arbitrage betrachtet – genauer gesagt als statistische Arbitrage. Händler versuchen, von der Preisdifferenz zwischen zwei korrelierten Wertpapieren zu profitieren, wenn sich deren Preisbeziehung auseinanderentwickelt und später wieder zusammenfindet.
Ja, es gibt mehrere Arten von Pairs-Trading-Strategien. Dazu gehören beispielsweise die statistische Arbitrage, bei der Handelsentscheidungen auf Basis statistischer Analysen getroffen werden, sowie Relative-Value-Strategien, bei denen auf den relativen Wert ähnlicher Wertpapiere gesetzt wird. Die beste Herangehensweise hängt von Faktoren wie Handelserfahrung, Risikotoleranz und den aktuellen Marktbedingungen ab.
Suchen Sie nach Vermögenswerten mit starker historischer Korrelation, ähnlichen Markttreibern und ausreichender Liquidität. Bestätigen Sie, ob sich der Spread im Zeitverlauf typischerweise wieder seinem Durchschnittsniveau annähert.
Auf jeden Fall. Volatilität führt häufig zu Preisdiskrepanzen, die diese Strategie erst ermöglichen. Wichtig ist jedoch ein sorgfältiges Risikomanagement.
